恒生国企指数

作者:恒生指数期货网  发布时间:2018-12-25 14:28:53 

第三章:恒生中国企业指数的优化。

如前次讲座所述,“恒生中国企业指数”的编制是为了追踪H股市值最大、交易最活跃的情况。

金融部门占该指数的70%。随着腾讯控股、复兴集团、香港平安保险等内地优秀企业的上市,原有的指标组合与市场价值最大、交易最活跃的两个项目越来越不相关。

这一优化的目标是包括更多的大陆上市公司,其市值大,交易活跃,正式称为:

恒生指数是什么

以下是如何优化它,以及它是否会对2018年的投资产生重大影响。

1。在指数中包括10个红筹股或私营企业:

1.1在这里,我们需要澄清几个基本要点。

首先,中国企业:其收入的50%以上来自中国大陆地区(也可以定义为利润或资产的50%)。请注意,不是注册的地址定义了香港企业是否是中国企业,也就是说,在美国注册并在中国上市的公司,其收入的90%来自大陆,因此它也被称为中国企业。

第二,H股和红筹股在中国大陆注册,红筹股在中国境外注册(至少30%的股份由大陆机构持有)。

三是民营非h、非红色的中国企业。

1.2为什么是10,而不是15?

根据恒生公司2017年6月底的数据,10家分支机构是最合适的,20、30和40家分支机构是最不具有代表性的指标优化机构。

1.3指数包含的条件包括上市时间、价格波动和金融。

1.4计算方法与原方法基本相同。那只剩下10支股票了。

股指调整完成后,40股H股改为40股H股和10股红筹股/民营企业。

1.5优化工艺

为了减少对股票价格的影响,指数调整将需要一年的时间完成。

从2018年3月开始,这一比例每年3月增加2%,到2019年3月底,这一比例为10%。

1.6影响

经过调整,该指数的市值和成交量覆盖率将超过50%,更具有代表性。

恒生国企指数 恒生指数是什么 第2张

调整后,金融业比重显著下降19%左右,工商业比重显著提高20%左右。

到2017年2月底,将公布10只新股的名单。

结论:

1。优化过程是卖出40个旧头寸,买进10个新头寸。根据恒生2017年6月的数据,它最终将卖出30%的仓位,并买入10只新股,由于这一过程持续一年,预计对股价的影响有限。(恒生中国企业指数采用流通市场价值加权法计算,各成分股比例上限为10%)。

2。长期以来PE和PB在香港市场的低估是导致该指数估值偏低的重要原因。在指数调整的过程中,腾讯控股,一个具有高市盈率和市盈率的公司,被包括在内,并给予10%以上的权重。因此,PE和Pb的指标将具有被动的促进作用。

三。经过调整后,该指数的估值将被动上升,但该指数的增长将更好,从长远来看将是良好的。

4。这次调整是一项重大改革。投资者不应盲目摸象、摸剑。调整后,该指数的历史估值参考值下降,也就是说,它们不能完全依靠过去的历史PE估值来寻找交易点。

考虑到增长速度的提高,我们可以将历史估值调整10%。

也可以选择恒生指数、沪深50、沪深300进行横向比较。

我们还需要看一下2月份新增的10只股票名单。

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历史上的今天:

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