超预期金融数据落地,推动恒指短期再度走高

作者:恒生指数期货网  发布时间:2019-04-17 22:43:53 

上半周恒指如期突破30000点,不过下半周由于受到A股市场拖累,恒指最终未能站上30000点。行业方面,本周涨幅前三的行业分别为信息技术、医疗保健和非日常生活消费品,各录得11.50%、 10.01%、7.55%的涨幅。

国内方面,央行公布最新金融数据远超预期。3月社融增量达2.86万亿,市场预期为1.85万亿;3月人民币贷款增加1.69万亿,此前市场预期为1.25万亿;广义货币(M2)同比增速为8.2%,高于上月的8%;狭义货币(M1)同比增速4.6%,也超过市场预期的3%,以及上月的2%。PPI3月份同比0.4%,较1、2月份0.1%有所改善。其中,非标、地方专项债、企业部门中长期贷款有明显改善。而作为短期融资工具的票据融资在3月仅为978亿,较1月有明显下滑。与此同时,企业中长期贷款高达6600亿元,说明企业部门的融资需求出现了较好的变化,企业对未来中长期的经济前景较为乐观。此外,地方专项债较快发行,将抬升政府对基建相关支出。通胀方面,由于受到猪肉价格上涨影响,3月通胀数据有走高的态势,不过这只是局部通胀,预计未来通胀仍将会在央行可以忍受的范围内,因此并不用担心影响央行未来货币政策的操作空间。我们认为宏观数据的大超预期证明了过去一段时间以来政策刺激的效果开始逐步见效,此外宏观经济企稳反弹的时间有望进一步提前。预计未来M1与M2增速有望持续回升,在流动性宽松的环境下,居民部门和企业部门的新增信贷仍会有一定程度的增长。不过,亮丽的金融数据使得央行近期降准的可能性越来越低。

此次超预期的金融数据将推动恒指在短期内再度走高,预计下周初恒指有望突破前期高点。行业配置方面,在基础建设投资回升的背景下,建议投资者关注工程机械、有色以及建材等相关板块。

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